未来英镑涨势有望纳入正轨

　　英镑这几个月的行情反复有些剧烈，但未来几周有望踏入更为稳定的上行轨道。　　
　　英镑/美元于2月底股市动荡时一度跌至3个月低点，但上周四英镑已反弹至近2个月高位。英镑在过去数日里相对于其他G10货币也同样表现出色，欧元/英镑上周跌至0.6780下方，上周五甚至已逼近1个月低点。造成英镑剧烈波动的多重因素其中既有高于预期通胀数据等基本面因素，也有和风险策略相关的投机交易——英镑一直以来都受惠其高收益，而在融资套利交易中倍受青睐。预计这些因素将为英镑下周的走势带来支撑，推动英镑兑美元及欧元双双平稳上行。　　

　　英美利率前景对比　　

　　英国央行（BankofEngland）有必要通过在未来数月月上调利率，来给经济降温并控制通胀率的上升。一下数据证明紧缩的必要性：　　

　　上周二：公布的英国2月CPI升幅高于市场预期，当月零售价格指数（RPI）跃升至15年半以来最高水平；上周四：2月零售额月增1.4％，表现不俗；本周伊始，Hometrack2月住房价格涨幅创2004年5月以来最高水平。　　

　　英国央行自去年8月份以来的3次加息已令该国的基准利率升至5.25％。东方汇理银行（CalyonCorporateandInvestmentBank）外汇策略师DaraghMaher表示，他们依然认为市场对央行货币政策委员会（MPC）4月加息的可能性估计不足。　　

　　当然，英镑近期走高还应归功于Fed立场的转变——尽管闪烁其辞，但美联储最新的决策声明中对于加息的看法的确有所软化。　　

　　荷兰银行（ABNAMRO）外汇策略师PeterFrank指出，英国和美国在经济增长及利率前景上的分歧明朗化，在目前这个时点颇有重要意义，因眼下两国的基准利率均处于5.25％这个水平。　　

　　来自融资套利交易的影响　　

　　融资套利交易的复兴也为英镑走强提供了强大动能。　　

　　交易员风险偏好高涨通常令英镑等高收益货币节节攀升，但是当风险偏好回落时，这类头寸往往遭到解除，并导致高收益货币汇率走低，上月全球股市重挫后的反应便是典型。　　
　　虽然此次避险风潮是告一段落，还是萦绕不去尚不得而知，但英镑确仍有可能因融资套利交易头寸解除而再次遭到打击，若果真如此，即便加息预期也难以提振英镑走势。　　
　　但是目前看来，投资者似乎仍乐于采取高风险交易策略，融资套利交易并未受到很大影响，这也为英镑酝酿了潜在的支撑因素。