国元证券投资策略

　　安心做股东并不可耻

　　由于传说中的利好一条都未兑现，甚至个别还被直接否定，周四沪深股市似乎只能选择下跌。对于目前这个点位的股市，判断短期走势很难，也没有太大意义。

　　很多伤透了心的投资者仍在闭着眼睛割肉，在他们看来，去年的股市是个金矿，今年的股市则是无底洞、是毒品，反弹时抢着走，跳水时更要逃命。而在这样的氛围下，很多专业人士也是不断调整对大盘底部预测，从3000点到2800、2700、2500点，就这么一步一步走过来了，到了2200多点，现在很多人又在看2000点、看1500点，彷佛股市的下跌趋势是无止境的。

　　其实，股票代表的是上市公司的股东权利，当股票跌到一定程度后，安心做股东并不是什么可耻的事情，没有必要象垃圾一样扔掉。在股市的下跌过程中，我们不断看到，很多优质股的价格已经接近其账面净资产，不少很不错的公司股票甚至跌破了其账面净资产，即使在实体经济中，我们要参股这些公司，恐怕也要付出这样的价格，此时，我们为什么不能安心持有这些股票呢？

　　摘自东海证券盘后点评

　　反弹过快封杀上行空间

　　20日A股市场突然放量上涨。突然大涨的原因有两个：一是超跌，技术性要求；二是媒体连续唱多透露了管理层有“救市”可能性，再加人心思涨的利好传闻散播，导致市场大涨。

　　我们曾对反弹的级别做过这样的定义：熊市反弹一般有两种，一种持续时间较长，约可持续三个月以上，这种中期反弹往往发生在年初资金面最宽松的时候；而另一种应定义为“反抽”，时间极短，超跌并伴随政策利好出台，从最低点到最高点通常不超过10个交易日，类似今年4 月印花税降低的那次行情。

　　这次行情发生在下半年资金最紧张的时刻，同时面临国际市场破位下跌的格局，中期反弹的概率很小。我们认为，技术反弹和政策预期导致的单日大涨，由于反弹速度过快，上行空间基本被封杀。

　　摘自国元证券临时策略

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