黄兴：美元走强 金价破位下跌

本周黄金已属破位下跌，至周三COMEX6月期金收于876.30美元/盎司，较上周再次下跌12美元，并一举跌破前期低点和880美元的关键支撑点位，并有进一步下跌趋势。而此次美联储降息预期减缓了美元继续走低的猜测，美元指数在72以上站得较为稳固，并直指前期高点。黄金交易商也将此次的议息视为降息的尾声，毕竟，从近期美国金融市场的涨幅可以看出宽松货币政策以致弱势美元收到了预期的效果，虽如此，不能兼顾的一端便是高企的物价指数以及凶狠的商品市场投机行为。会后关联市场的表现特别是美元走势投资者可留意，现阶段黄金在失去基金引导时刻对抗美元的反向波动可能依然不大。

　　消息面上，美国近来公布的3月耐用品订单月率由2月的-1.7%升至-0.3%，核心月率更由2月的-2.6%升至1.5%，显示美国制造业下降趋势有所放缓。美财长保尔森称，从下周一开始提前发放退税支票，计划5月底前向美国经济注入500亿美元。该举措无疑给近期疲弱的美元注了支强心针，拖累国际金价再次下跌。

　　沪金主力合约0812至周三已跌至195.98元/克，已在200元/克以下盘横数天，作为即将交割的0806合约也失守于200元/克的大关，相信随着外金的大幅下挫，内金还有下跌空间。

　　不能忽视的是，与以往不同，此次金价下跌并没能带来消费量的增加，印度和中国是黄金需求最大的两个国家，但5至8月一向是黄金需求的淡季，因此黄金供求关系的变化也直接导致了市场价格的变化，近来黄金价格的走低从客观上也有这方面的原因。

　　数据显示，不论前期的大涨破了1000美元或是如今的破位下跌，内金走势相比外金较弱，涨少跌多更是常态。国内金价再度跌至200元/克下方，后市仍存在创新低的风险，投资者应暂时以观望为宜或理性轻仓偏空操作。

　　不过我们认为，金价下行的原因是美元刮起了技术性的反弹东风，近期原油价格不断刷新历史纪录高点，美元挣扎在下行破位的边缘，使得金市空头难以找到做空金价的关联市场呼应，只待外汇市场企稳，金价下跌至消费性买盘支撑时，多头基金可能再次进场，不过目前看来还得较长的一段时间，而这段时期内金价还有创新低的动能。